大族激光2026年前三季度营收和净利润均实现较快增长。财报显示，公司前三季度实现营业收入214.74亿元，同比增长68.92%；归属于上市公司股东的净利润为21.77亿元，同比增长152.19%。第三季度单季营收80.61亿元、净利润8.89亿元，同比分别增长58.07%和137.03%，延续了上半年的增长势头。

盈利指标方面，前三季度扣除非经常性损益后的净利润为23.01亿元，同比增长304.87%，高于归母净利润增速。同期，公司基本每股收益为2.11元，上年同期为0.84元；加权平均净资产收益率为10.39%，同比提高5.37个百分点。

报告期内，大族激光子公司大族数控在香港联交所主板上市，募集资金近50亿元。受此影响，公司少数股东权益由年初的16.43亿元增至40.87亿元，总资产则由382亿元增至508.50亿元。

营收与利润：收入增长带动盈利提升

前三季度，大族激光实现营业收入214.74亿元，较上年同期的127.13亿元增加87.61亿元，同比增长68.92%。同期，公司营业利润为29.77亿元，同比增长189.57%；利润总额为29.83亿元，同比增长约190%。

从利润构成看，前三季度扣非净利润同比增长304.87%，高于归母净利润152.19%的增幅，表明扣除非经常性损益后，公司盈利增长仍较为明显。报告期内，公司非经常性损益合计约为-1.24亿元，其中持有金融资产公允价值变动带来约2.02亿元损失，对当期利润形成一定拖累。相比之下，上年同期相关公允价值变动为正贡献，影响了两期净利润增速的可比性。

成本方面，前三季度营业成本为138.47亿元，同比增长61.53%，低于营业收入增速。销售费用、管理费用和研发费用分别为12.84亿元、12.21亿元和18.36亿元，合计约43.41亿元。相关费用增速低于收入增速，在一定程度上反映出收入规模扩大后费用占比有所下降，但后续仍需结合毛利率、费用率及业务结构变化判断盈利改善的持续性。

现金流：经营活动现金流转正，投资支出增加

前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，上年同期为净流出8.62亿元，同比改善约10.89亿元。同期，销售商品、提供劳务收到的现金为161.75亿元，同比增长约57%，经营活动现金流较上年同期有所改善。

不过，经营活动现金流净额仍明显低于同期归母净利润，反映出利润与现金回收之间仍存在差距。随着收入规模扩大，应收账款同步增长，后续回款情况仍值得关注。

投资活动方面，公司前三季度现金流量净额为-13.98亿元，上年同期为净流入7.58亿元。现金流变化与股权投资及固定资产投入增加有关，相关投资涉及安腾创新、永通智造、胜宏科技、景旺电子等企业，以及华东区域总部基地建设。

筹资活动现金流量净额为37.85亿元，主要受大族数控赴港上市募资等因素影响。期末货币资金余额为98.82亿元，较年初增加18.69亿元。需要注意的是，子公司上市募资属于资本性资金来源，与主营业务经营产生的现金流性质不同。

资产负债表：规模扩张，应收账款与存货同步增长

截至报告期末，大族激光总资产增至508.50亿元，较年初增长32.95%。除经营规模扩大外，大族数控上市带来的资金注入及少数股东权益增加，也是资产规模扩张的重要因素。

应收账款由年初的83.24亿元增至132.01亿元，增长58.59%；存货由52.22亿元增至77.48亿元，增长48.37%。两项资产均出现较大幅度增长，但增速低于同期营收增速的判断仍需结合收入确认、账期及业务结构等因素综合分析。期末应收账款约占总资产的26%，其回收进度将影响后续现金流表现。

预付款项由2.35亿元增至8.08亿元，增幅约243.56%；合同负债由11.06亿元增至22.41亿元，增长102.66%。合同负债增加反映公司预收款项有所增长，但其后续转化为收入的节奏仍取决于订单交付及验收进度。

前三季度，公司计提信用减值损失约1.50亿元，同比增长75.14%。在应收账款规模扩大的背景下，信用减值损失的变化值得持续跟踪。

负债方面，短期借款由年初的9.11亿元增至18.79亿元，长期借款则由26.35亿元降至12.87亿元，借款期限结构有所变化。期末资产负债率约为48.2%，低于年初的50.5%。不过，判断财务结构变化仍需综合考察有息负债规模、偿债期限及经营现金流状况。

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